行业消息
　　1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2026年2月17日，美棉非商业多头头寸为99583手，较前一周减少258手；非商业空头持仓为155316手，较前一周增加4149手；净空持仓为55733手，较上周增加407手。2、据巴西国家商品供应公司公布的数据显示，截止2月21日当周，巴西2025/26年度棉花种植率为99.9%，此前一周为96.5%，上年同期为99.9%，五年均值为99.3%，持平于去年同期，快于五年平均水平。
　　观点总结
　　国际市场：最新USDA公布的周度出口数据显示，截至2月12日当周，美国25/26年度陆地棉净签约量环比增加102%，创下年度单周签约量新高。同时USDA农业展望论坛预测26/27年度全球棉花产量同比减少3.2%，消费量同比增加1.2%，期末库存同比减少5.2%，为美棉价格提供支撑。不过美国关税政策的变动下，宏观不确定因素加强，市场波动加剧。国内市场：供应端，国内商业库存进入去库阶段，节后存在补库意愿。不过港口库存仍在累积中，且12月棉花进口将陆续到港。消费端，由于节前纺企接单较为充足，且市场对节后传统旺季预期。总体上，美棉价格上涨的同时，预计新疆植棉面积调控下降，提振国内棉市，预计棉价震荡偏强运行。关注宏观消息影响。