行业消息
　　1、美国最高法院公布关税诉讼案裁决结果，判定美国政府依据《国际紧急经济权力法》对相关贸易伙伴加征的对等关税、芬太尼关税等相关关税违法。商务部对此回应表示，正在对相关内容和影响进行全面评估。中方敦促美方取消对贸易伙伴加征的有关单边关税措施。注意到美方正在准备采取贸易调查等替代措施，以期维持对贸易伙伴加征的关税，中方将对此保持密切关注并坚定维护中方利益。
　　2、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年2月24日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。数据显示，这是LPR连续第九个月持稳，2025年5月1年和5年期以上LPR同步下调10bp分别至3.00%和3.50%，之后一直持稳不变。
　　3、商务部公告称，决定将三菱造船株式会社等参与提升日本军事实力的20家日本实体列入出口管制管控名单。禁止出口经营者向上述20家实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中华人民共和国的两用物项转移或提供给上述20家实体；正在开展的相关活动应当立即停止。特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。
　　观点总结
　　节后首日国债现券收益率平收，10Y、30Y到期收益率分别报1.78%、2.22%。周二国债期货集体走强，TS、TF、T、TL主力合约分别上涨0.02%、0.07%、0.02%、0.20%。资金面阶段性收紧，DR007加权利率回升至1.55%附近震荡。国内基本面端，1月金融数据显示，尽管政府债净融资支撑社融同比回升，但信贷“开门红”成色略显不足。居民端贷款小幅回暖，但购房需求偏弱；企业端则因资本开支意愿不足，中长期贷款同比大幅少增，指向内生融资需求依然偏弱。春节期间消费市场热度攀升，政策提振下居民消费潜力正加速释放。海外方面，美国关税政策再现变数。尽管最高法院驳回了特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》的关税政策，但其随后签署10%全球基准关税的表态，预示着贸易政策不确定性依然较高。经济数据方面，美国四季度GDP增速初值显著低于预期，显示经济动能放缓，但12月核心PCE物价指数同比反弹至3%，通胀压力犹存，这使得市场对美联储未来的利率路径仍存分歧。综合来看，节后债市将处于多空交织的格局中。政府债供给压力整体有限，且基本面“弱修复”的现实尚未改变，对债市形成底部支撑。随着全国两会临近，稳增长政策预期或将逐步升温，若权益市场在政策催化下延续春季行情，风险偏好回升可能对债市，尤其是长端品种构成资金分流压力。在两会政策明朗前，市场情绪或将趋于观望。预计节后利率延续偏强震荡