【棉花&棉纱】
　　今天郑棉小幅下跌，近期走势或仍偏震荡。25/26年度国内棉花供销总体两旺，截至1月底，商业库存基本同比持平，商业库存的季节性高点已经出现，继续关注节后的商业库存的消化情况。目前内外价差处于高位，关注后续进口的变化，预计总进口量或仍难以放量。纺企对于原料需求仍存韧性，纺企成品库存不高，关注节后的下游的需求表现。
　　【白糖】
　　隔夜美糖震荡。市场的关注点转向下榨季的产量预估，进入雨季后巴西中南部主产区的降雨偏少，不利于甘蔗的生长。另外，由于糖醇比价大幅回调，预计下榨季的制糖比也将下降，26/27榨季巴西的产糖量将有所减少。国内方面，郑糖弱势震荡。产销方面，截至1月31日，2025/26年榨季广西累计产混合糖402.90万吨，同比减少78.80万吨;累计销糖155.06万吨，同比减少83.03万吨;工业库存247.84万吨，同比增加4.23万吨。从产销数据来看，生产和销售进度都偏慢。销量大幅下降的主要原因是市场看空情绪较强，导致采购较少。产量方面，虽然25/26榨季广西增产预期较强，但是生产进度始终偏慢，关注后续生产情况，操作上暂时观望。
　　【苹果】
　　期价震荡。现货方面，主流价格持稳。春节备货进入尾声，产区冷库成交量逐渐下降。需求方面，整体销售情况良好。库存方面，卓创的数据显示，截至2月12日，全国冷库苹果库存为531.51万吨，同比下降10%。从交易逻辑来看，市场的主线逻辑在需求端。今年苹果质量较差，但是收购价格较高，贸易商和果农惜售的情绪较强，可能会影响去库速度，关注后期需求情况，操作上暂时观望。