【豆一】
　　豆一增仓强势上涨，市场预期偏乐观。目前现货市场交投清淡。近期的政策端拍卖大豆成交价格偏强，给市场带来提振。美豆上涨，受助于出口乐观预期和豆油提振。由于外盘大豆价格近期偏强，对国产大豆也有一定的溢出效应。我们倾向26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少，主要是通过发展生物柴油以及贸易谈判提升需求，可以鼓励供应端扩张，面积同比增长，单产维持在历史高点，也会大概率去库，因此易于提升CBOT大豆价格。假期前注意控制风险。
　　【豆油&棕榈油&菜油】
　　临近假期，盘面呈现粕强油弱的状态，豆棕菜油呈现减仓态势。美豆上涨，受助于出口乐观预期和豆油提振。我们倾向26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少，主要是通过发展生物柴油以及贸易谈判提升需求，可以鼓励供应端扩张，面积同比增长，单产维持在历史高点，也会大概率去库，因此易于提升CBOT大豆价格，我们要谨慎美豆油和美豆震荡偏强概率大。马来西亚棕榈油偏弱，虽然供需报告偏多，不过市场担心本月马来出口需求被印尼竞争，以及市场情绪偏弱，短期马盘价格偏弱。从美豆油的角度看，进入2026年美国生物质柴油政策偏多，RIN价格偏强，生柴企业利润改善，易于支撑美豆油价格偏强。菜油方面加拿大菜籽恢复对华正常进口的消息以及中方进一步采购菜籽船期的出现压制价格，关注政策导向。