【市场回顾】 
　　1、期货市场：尿素期货大幅增仓上涨，最终报收1843（+50/+2.79%）。
　　2、现货市场：出厂价平稳，收单一般，河南出厂报1750-1770元/吨，山东小颗粒出厂报1760-1770元/吨，河北小颗粒出厂1750-1770元/吨，山西中小颗粒出厂报1650-1690元/吨，安徽小颗粒出厂报1750-1760元/吨，内蒙出厂报1600-1650元/吨。
　　【重要资讯】
　　【尿素】2月12日，尿素行业日21.39万吨，较上一工作日持平；较去年同期增加2.30万吨；今日开工率90.86%，较去年同期85.27%上涨5.59%。
　　【逻辑分析】
　　主流地区出厂价坚挺，市场情绪平稳，成交一般，高价区域依旧乏力。山东地区主流出厂报价坚挺，市场情绪表现尚可，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商低价采购，新单成交顺畅，省内尿素厂收单尚可，待发充裕，预计出厂报价坚挺为主；河南地区市场情绪降温，出厂报价坚挺，贸易商高价观望，收单量下滑，但待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。交割区周边区域出厂价坚挺，区内市场氛围表现一般，东北地区需求平稳，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳为主。综合来看，国内气头检修装置回归，日均产量回升至21万吨以上，供应继续创历史新高。国际市场价格坚挺，印度再次招标150万吨，船期3月底，当前国内外价差依旧较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。春节临近，中原地区及东北地区复合肥开工率大幅下滑，原料库存整体较高，采购基本停滞。随着气头装置恢复，尿素供应再度创新高，而复合肥厂开工率开始下滑，采购基本停滞，临近年底，尿素企业春节期间订单基本收齐，待发充裕，同时尿素企业库存在2025年10月下旬达到最高水平163万吨至今，连续去库接近4个月，2026年2月11日，中国尿素企业总库存量83.47万吨，较最高点库存基本“腰斩”，同时春节后东北春耕及中原地区农业和高氮肥陆续启动，节后需求难以证伪，尿素供需双旺格局延续，今日受市场消刺激，期货大幅增仓拉涨，协会紧急辟谣，该行为严重影响尿素市场稳定，不符合尿素指导价稳定市场的初衷。春节临近，期货谨慎操作。
　　【交易策略】
　　1、单边：观望
　　2、套利：观望
　　3、期权：观望