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>> 中信期货-能源化工策略日报:IEA预判原油仍过剩,化工周度开工普遍走高-260213
上传日期:   2026/2/13 大小:   8144KB
格式:   pdf  共33页 来源:   中信期货
评级:   -- 作者:   杨家明,杨晓宇,陈子昂
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板块逻辑:
  化工周产量在临近春节的一周出现了普遍的攀升,包括EB、PP、PE、PX、MEG。我国炼厂周度开工率同样呈现攀升态势,尤其是主营炼厂开工当前位于三年高点的82.17%,同比增3%。石化装置通常不会在节假日期间进行较大幅度的开工率调节,开工率的大幅变动可能引发装置运行不稳定。春季检修通常在3-5月间进行。产业链当前没有较大矛盾,能源端近期也稳定,节前市场再出现较大波动的概率较小。建议投资者轻仓过节,春节期间尤其面临美伊和俄乌两大地缘事件可能的变动。(以上数据来自隆众资讯)
  原油:地缘溢价持续摇摆,假期前后风险仍高
  沥青:原料供应紧张逐步缓解,期价震荡
  高硫燃油:燃油期价仍有较高地缘溢价
  低硫燃油:低硫燃油跟随原油震荡走高
  甲醇:节前沿海交易暂缓,内地排库趋于尾声,甲醇震荡整理
  尿素:节前订单收尾,情绪提振持续性或有限
  乙二醇:二季度进口量下修,供需存在弱修复预期,价格下方有限
  PX:节前需求支撑不足
  PTA:成本支撑不足叠加节日气氛日渐浓郁,价格区间整理
  短纤:供需双降,成交清淡
  瓶片:波动率收窄,成交氛围回落
  丙烯:现货支撑,PL震荡
  PP:节前多空谨慎,PP轻仓过节
  塑料:节中仍存不确定性,塑料轻仓过节
  苯乙烯:海内外装置重启,苯乙烯供需边际宽松
  PVC:低估值弱预期,PVC震荡运行
  烧碱:综合利润偏差,烧碱弱企稳
  展望:煤炭价格企稳,原油与化工价格延续震荡整理。
  风险提示:中美贸易摩擦升级,互相大幅加征关税;OPEC+改变产量
 
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