铂观点：美国非农数据好于预期，铂金小幅回落
　　主要逻辑：据CNBC,美国1月非农就业人数增加13万，高于预期，失业率降至4.3%。今日美元指数小幅走强，铂金价格承压回落。短期来看，当前欧洲对俄罗斯铂族金属制裁预期抬升、美伊地缘问题反复、美联储降息预期波动均持续扰动市场，加之长假临近资金交投趋于谨慎，市场仍处于震荡整理的阶段。长期来看，美国仍处于降息通道中，特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动，促使美元信用走弱的长期趋势延续，有利于价格长期弹性的释放。策略方面，本周铂钯比值回落到偏低位区间，建议择机关注多铂空钯机会。
　　展望：震荡偏强。供需基本面健康叠加宏观预期向好，中长期我们维持价格震荡偏强预期。
　　钯观点：关税预期叠加现货供应紧张，钯金延续震荡
　　主要逻辑：当前钯金供应端不确定性持续：美国对俄罗斯未锻造钯的进口调查结果尚未公布，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁。供应扰动下，钯金租赁利率持续抬升，现货紧张格局对价格形成支撑。需求端方面，钯金仍面临结构性压力。综合来看，虽然长期供需趋于宽松，但短期现货紧缺叠加美联储降息预期，令价格下方支撑明确。
　　展望：震荡偏强。现货紧缺叠加宏观环境转好，中长期维持价格震荡偏强预期。
　　风险提示：全球经济衰退；美联储货币政策变化；俄罗斯地缘冲突变化；主产区供应扰动