【钢材】现货休市，盘面震荡
　　长假临近，现货进入休市状态，期价震荡偏弱，或代表着市场对节后一段时间的预期井不太理想，近期大宗商品行情降温，照色本身跟随幅度有限，并未受到太大影响。贸易商冬储做敞口意愿不强，更适合用基差的方式参与。往后看，铁水产量节前持稳，后续仍有复产空间，下游补库近尾声。更加要注意的是节后开工需求启动情况，目前看市场预期并不理想，节前策略单边建议现望，热卷正套可滚动操作;现货敞口裸露比较大的话，建议用卖套或期权工具适当降低。
　　【硅铁锰硅】供需双弱，政策与成本利多
　　基本面上，随着下游终端陆续停工，终端需求季节性走弱，黑色板块整体震荡，钢材价格窄幅波动，钢厂利润不佳与春节长假，铁水难提升，补库需求一般，直接需求弱稳，整体需求平淡。供给端，整体合金厂利润承压，阶段性有所改善，近期产量和开工下滑同比去年同期有所下降，产量持稳为主。不过合金厂自身减产或控产的驱动不足，中期供给过剩压力仍不减。由于当前供需双弱，库存整体震荡，仓单抛售压力犹存。政策利好与成本支撑对价格利多。海外主流矿山对华锰矿报价出珏上涨态势，锰硅成本支撑走强。同时电价扰动较多，双硅成本重心有所上移。岁末年初稳经济需求下，刺激政策利好为主。产业政策方面，“双碳”、能耗双控和反内卷政策时有发酵，对双硅的供给形成扰动和成本支撑预期。
　　【焦煤焦炭】节前商品市场氛围回暖
　　现货端:假期临近，市场交投氛围逐渐冷清，产地炼焦煤竞拍多数下跌，港口贸易准一湿熄焦1470(-)，准一干熄焦1670(-)，炼焦煤价格指数1273.3(-3.5)；蒙煤方面，口岸部分贸易企业休市或暂停报价，下游企业采购放缓，等待观望节后煤焦市场价格走势，甘其毛都口岸库存稍有降库但仍处相对高位，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1018(-7)，蒙5精煤1227(-)，河北唐山:蒙5精煤1430(-)。期货端:有色贵金属有再次走强的迹象，市场情绪转暖，考虑到黑色下跌至震荡区间下沿，距离放假也仅有数个交易日，建议建仓。基本面来看，市场进入淡季，产业数据整体偏弱，钢材供给相对平稳，需求随季节走弱，库存有所累积，不过斜率和同期水平相似，绝对值偏中性，淡季市场难有超预期表现，但也不存在过多的现货抛压，煤矿也开始陆续放假，下游补库接近尾声，黑色更多交易合意估值，上下驱动都不充足。具体到行情上，有色贵金属有再次走强的迹象，市场情绪转暖，考虑到黑色下跌至震荡区间下沿，距离放假也仅有数个交易日，如果前期有做空的，建议止盈离场。
　　【铁矿石】补库基本结束，节前偏震荡
　　临近假期，钢厂补库基本是结束了，由于铁水低位以及钢厂低库存策略，本次并未出现强于预期的补库力度。因此补库期间，铁矿价格并未出现较强的反弹。假期前，铁矿价格预计不会出现较大波动，以震荡为主。节后，关注澳洲天气是否会对供给节奏造成一定影响。因为港口库存依然为铁矿压力的根源，因此澳洲飓风对于价格的影响更偏向于反弹后给出更好的点。中长期来看铁矿矿上方压力明显。建议中长线投资者压力位空单介入。