油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约9042.00元/吨，环比变化-96元，幅度-1.05%；昨日收盘豆油2605合约8104.00元/吨，环比变化-36.00元，幅度-0.44%；昨日收盘菜油2605合约9144.00元/吨，环比变化-99.00元，幅度-1.07%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9010.00元/吨，环比变化-60.00元，幅度-0.66%，现货基差P05-32.00，环比变化+36.00元；天津地区一级豆油现货价格8390.00元/吨，环比变化-30.00元/吨，幅度-0.36%，现货基差Y05+286.00，环比变化+6.00元；江苏地区四级菜油现货价格9890.00元/吨，环比变化-100.00元，幅度-1.00%，现货基差OI05+746.00，环比变化-1.00元。
　　近期市场咨询汇总：根据调研全样本口径油厂情况来看，有16家油厂，在2026年1月之前就陆续停产，占比13%。计划在2月9日（腊月二十二）至2月14日（腊月二十七）之间停产的油厂最多，占59%，其次是2月1日至8日（腊月二十一）之间停产的油厂，占15%。2026年1月停机占5%，2月15日（腊月二十八）之后停产的油厂仅占2%。有5家油厂目前待定，暂未安排具体停产时间。剩余油厂中，春节期间有生产计划的油厂仅有2家。跟2025年春节相比，今年春节多数油厂提前了停机时间，且春节中增加了1家油厂开机（Mysteel）。阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1188美元/吨，与上个交易日相比上调46美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格1148美元/吨，与上个交易日相比上调21美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(2月船期)1080美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(4月船期)1060美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(3月船期)C&F价格493美元/吨，与上个交易日相比上调11美元/吨；美西大豆(3月船期)C&F价格487美元/吨，与上个交易日相比上调11美元/吨；巴西大豆(3月船期)C&F价格450美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(3月船期)250美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳；美国西岸(3月船期)234美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳；巴西港口(3月船期)134美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调17美分/蒲式耳。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚1月棕榈油产量预估减少14%，至157万吨。其中马来半岛减少16.65%，沙巴减少8.96%，沙捞越减少17.07%，婆罗洲减少11.09%。
　　昨日三大油脂价格震荡，节前油厂陆续停机，阿根廷干旱难以持续，预期南美大豆产量维持丰产，油脂盘面震荡运行。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化