市场要闻与数据
　　期货方面，昨日收盘RU主力合约16175元/吨，较前一日变动-210元/吨；NR主力合约13135元/吨，较前一日变动-165元/吨；BR主力合约12855元/吨，较前一日变动-460元/吨。
　　现货方面，云南产全乳胶上海市场价格16000元/吨，较前一日变动-200元/吨。青岛保税区泰混15180元/吨，较前一日变动-120元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1950美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1890美元/吨，较前一日变动-25美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格13000元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价12550元/吨，较前一日变动-250元/吨。
　　市场资讯
　　2025年12月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4%，2025年1-12月累计进口数量667.51万吨，累计同比增加17.94%。
　　据中国海关总署1月18日公布的数据显示，2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额为1677亿元，同比增长2%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达929万吨，同比增长3.3%；出口金额为1611亿元，同比增长1.8%。按条数计算，出口量达70,162万条，同比增长3.1%。
　　2025年12月我国汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。2025年全年，汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。
　　ANRPC最新发布的2025年12月报告预测，12月全球天胶产量料降10.8%至141.6万吨，较上月下降4.7%；天胶消费量料增2.9%至130.7万吨，较上月增加1.5%。2025年全球天胶产量料同比增加1.4%至1490万吨。其中，泰国增0.02%、印尼降4.3%、中国增5.5%、印度增1.7%、越南增3.1%、马来西亚降14.6%、柬埔寨增4.6%、缅甸降15.5%、其他国家增9.2%。2025年全球天胶消费量料同比下降0.7%至1534.4万吨。其中，中国增0.3%、印度降0.8%、泰国降1.5%、印尼降19.3%、马来西亚降0.1%、越南增14%、斯里兰卡降3.5%、柬埔寨大幅增加111.4%、其他国家降2.1%。
　　市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：2026-02-05，RU基差-175元/吨（+10），RU主力与混合胶价差995元/吨（-90），NR基差431.00元/吨（+33.00）；全乳胶16000元/吨（-200），混合胶15180元/吨（-120），3L现货16450元/吨（-150）。STR20#报价1950美元/吨（-20），全乳胶与3L价差-450元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差2180元/吨（-120）。
　　原料：泰国烟片61.00泰铢/公斤（-0.19），泰国胶水59.00泰铢/公斤（+0.20），泰国杯胶54.00泰铢/公斤（+0.20），泰国胶水-杯胶5.00泰铢/公斤（+0.00）。
　　开工率：全钢胎开工率为60.45%（-2.02%），半钢胎开工率为72.09%（-2.23%）。
　　库存：天然橡胶社会库存为591689吨（+7185），青岛港天然橡胶库存为1280882吨（+9052），RU期货库存为110930吨（+1060），NR期货库存为53625吨（-1714）。
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：2026-02-05，BR基差-355元/吨（+260），丁二烯中石化出厂价10300元/吨（-200），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价12550元/吨（-250），山东民营顺丁橡胶12200元/吨（-250），顺丁橡胶东北亚进口利润-1403元/吨（-100）。
　　开工率：高顺顺丁橡胶开工率为78.86%（+2.49%）。
　　库存：顺丁橡胶贸易商库存为6030吨（-750），顺丁橡胶企业库存为27100吨（-550 ）。
　　策略
　　RU及NR中性。进入2月全球天然橡胶供应将转为淡季，供应压力或逐步减缓。但国内到港量或维持较高水平，下游轮胎厂原料备货结束后，国内将延续累库格局。后期全球供应压力的减缓，叠加上游工厂的原料备库，预计原料价格将延续坚挺格局，橡胶成本端支撑依然偏强。下游轮胎开工率临近国内春节假期前的下降，供需呈现双降格局。橡胶自身基本面矛盾不足，主要跟随周边市场氛围波动，但原料成本端支撑仍较强。
　　BR中性。上游丁二烯因部分国内装置重启以及下游需求负反馈，价格小幅松动，但价格依然处于高位，顺丁橡胶成本端支撑仍存。目前国内顺丁橡胶装置暂无检修计划，在产装置负荷依然处于偏高位，供应较为充裕。但当下顺丁橡胶生产亏损格局延续，民营装置或还有降负荷可能，产量将环比下降。下游轮胎开工率临近国内春节假期前的下降，供需呈现两弱格局。目前顺丁橡胶的价格波动依然跟随上游丁二烯原料。因石脑油裂解利润持续低迷，丁二烯供应短期难以回升，叠加国内后期依然有装置检修，供应支撑仍存。丁二烯下游需求主要关注生产亏损后降负荷的可能，轮胎工厂后期迎来开工率下降或可能带来顺丁、丁苯等供应的调降以缓解库存压力，丁二烯需求端或存在短期拖累，价格或呈现高位震荡。
　　风险
　　主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。