【行情复盘】
　　COMEX黄金期货跌3.08%报4798.10美元/盎司，COMEX白银期货跌16.64%报70.35美元/盎司。沪金主力合约下跌1.48%报1096.14元/克，沪银主力合约下跌9.96%报19895元/千克。
　　【重要资讯】
　　1、截至2月5日，全球最大黄金ETF--SPDRGold Trust持仓较上日减少4吨，当前持仓量为1077.95吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少122.6吨，当前持仓量为16247.45吨。
　　2、据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为22.7%，维持利率不变的概率为77.3%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为36.2%，维持利率不变的概率为58.1%，累计降息50个基点的概率为5.6%。到6月累计降息25个基点的概率为50.2%。
　　3、美国上周初请失业金人数录得23.1万人，预估21.2万人，前值20.9万人。美国1月24日当周持续申领失业救济人数为184.4万人，预估185万人。
　　4、美国12月JOLTs职位空缺录得654.2万人，为2020年9月以来新低。
　　5、2月5日欧洲央行将存款机制利率维持在2.00%，将主要再融资利率维持在2.15%，将边际贷款利率维持在2.40%，符合市场预期。
　　6、根据世界黄金协会最新报告，2026年1月全球黄金交易所交易基金(ETF)吸引了创纪录的187亿美元资金流入。各地区均表现强劲，尤其是亚洲和北美洲的资金流入表现突出，推动黄金ETF总资产管理规模达到6690亿美元，创下历史新高。
　　7、2月5日上期所宣布，自2026年2月9日（星期一）收盘结算时起，黄金期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%；白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22%。
　　8、2月5日芝商所再次上调黄金、白银期货保证金比例。黄金的新保证金比例上调至9%的水平，白银的保证金水平上调至18%。新标准将于当地时间2月6日收盘后生效。
　　【市场逻辑】
　　1月30日美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什担任美联储主席，引发贵金属市场暴跌。交易员将沃什视为最终候选人中最坚定的通胀抗击者，这提高了对美元构成支撑、削弱以美元计价黄金的货币政策预期。我们认为美国总统提名美联储前理事沃什担任美联储主席仅仅是导火索，重要的是市场之前的连续大涨积累了大量的获利盘，市场变得十分拥挤，而导火索则引发了获利回吐，并发生连锁反应，引起了市场的踩踏。2月5日上期所再次宣布上调金银张跌停板和保证金。2月5日芝商所也再次上调黄金、白银期货保证金比例。2月5日美元指数收涨0.32%，报97.96。2月5日COMEX黄金再度回落，收盘在4800美元/盎司附近，COMEX白银则大幅回落击穿前期低点，收盘在70美元/盎司附近。
　　【交易策略】
　　贵金属短线剧烈波动，投资者注意控制仓位，防控风险。