【申购建议】 
　　公司通过图模融合技术开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体，为客户提供产业级人工智能解决方案。Atlas图谱解决方案是公司的核心产品。Atlas图谱是基于图像计算与数据分析能力构建，包含DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库。该方案能够使客户企业高效整合、处理及管理来自多个来源的数据，构建及分析知识图谱，并进行复杂的关系挖掘与可视化分析。Atlas智能体通过融合大语言模型的推理能力与知识图谱的准确性及可解释性，赋能企业在业务端实现智能自动化、场景化推理及自然语言交互。
　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司在中国产业级AI智能体提供商中位列第五，市场份额约为2.8%；并在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，市场份额约为50%。中国人工智能市场规模由2022年的937亿元增至2024年的1,607亿元，自2022年至2024年的复合年增长率为31.0%；且估计于2030年，中国人工智能市场规模将进一步增至9,930亿元，2024年至2030年的复合年增长率为35.5%。
　　业绩方面，公司收入保持高速增长，入由2022年的3.13亿元增至2024年的5.03亿元，复合年增长率为26.8%。来自Atlas智能体的收入由2023年的890万元增至2024年的8,660万元，增幅达872.2%。毛利率由2024年三季度28.4%增至2025年同期39.7%。公司目前拥有101位客户。公司年度亏损由2022年的1.76亿元缩减至0.93亿元。公司上市后市值约112亿港元，招股价对应2025年收入PS约18.0X，估值较高，建议谨慎申购。