行情回顾
　　棕榈油：棕榈油延续偏强。产地马来西亚季节性减产，SPPOMA显示1月1-25日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少14.81%。出口增加。1月库存有去库预期，关注去库速度。ITS数据显示，印尼12月份棕榈油出口达到265.9万吨，环比大幅增长52.1%。美国生柴政策即将公布，油脂受到提振。国内库存下降，同比处于高位。印度节日前有备货需求。短期棕榈油震荡运行。
　　豆油：豆油先扬后抑。巴西大豆丰产预期。ABIOVE预测2025/26年度巴西大豆产量为1.77124亿吨，同比高于去年。巴西大豆出口显著高于去年同期。美豆出口疲弱。消息显示，美国计划在今年3月初前敲定2026年生物燃料掺混配额，生物基柴油的配额范围在52亿至56亿加仑之间，而当前提案为56.1亿加仑，同时将放弃对进口可再生燃料及其原料削减补贴积分的惩罚性方案。市场对美国生柴政策谨慎乐观。国内油厂开机率上升，豆油产量增加，库存维持去化，节前备货需求增加。关注美生柴政策。短期豆油震荡运行。
　　菜油：本周菜油震荡偏强运行。截至1月30日，国内菜籽库存为5.8万吨，菜油产量小幅增加，菜油库存去化。澳菜籽入榨，短期菜油现实供应偏紧。中加达成初步贸易协定，菜籽供应有增加预期，对菜油价格有所压制，但美国特朗普对加拿大发出加征100%关税威胁，关注政策变化。美国生柴政策消息提振油脂，菜油震荡运行。