基本面分析
　　国际市场：路透社周三公布的一项调查显示，由于季节性生产放缓期间出口激增，马来西亚棕榈油库存将在1月份结束连续10个月的增长势头。棕榈油库存预计将降至291万吨，较12月份下降4.64%。预计棕榈油产量将下降12%至161万吨，这将是连续第三个月下降。但仍有可能成为2019年以来1月份产量最高的月份。棕榈油出口预计将增长7.48%，达到142万吨，连续第二个月增长。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价有所反弹。截至2026年1月30日（第5周），全国重点地区棕榈油商业库存70.14万吨，环比上周减少4.09万吨，减幅5.51%，棕榈油处于历史同期中性水平。产地报价稳中有降，盘面进口利润倒挂170左右。基差稳中偏弱运行，现货市场成交量小幅增加，下游按需采购，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受外围因素影响出现大幅回调，不过回调较快，可能会出现一定的反弹，可考虑反弹后逢高短空或静待回调结束继续逢低多，整体仍维持宽幅震荡。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量229.61万吨，开机率为63.16%，较前一周有所增加。截至2026年1月30日，全国重点地区豆油商业库存94.68万吨，环比上周减少0.92万吨，降幅0.96%。目前豆油持续小幅去库，但处于历史同期偏高水平，豆油基差偏稳运行。油厂压榨节奏持续推升，下游节前备货需求增加，周提货量。整体上豆油库存或将小幅去库，但库存整体仍不缺。基本面上，国内豆油供应充足，缺乏矛盾，盘面上短期豆油跟随棕榈油震荡。
　　今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0.2万吨，开机率0.53%，截止到2026年01月30日，沿海地区主要油厂菜籽库存为5.8万吨，较上周减少0.2万吨。截至2026年1月30日，沿海菜油库存24.2万吨，环比减少1万吨，处于历史同期较为中性水平，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价持稳1030美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1300附近。短期国内菜油可流通现货供应偏紧，支撑基差走势。短期菜油维持小幅去库节奏，实际可流通库存偏紧支撑近月基差，此前进口成本较高，对菜油价格也存在一定支撑，在油脂继续回调时菜油也将跟随回调，但下方仍有支撑预计回落空间有限，目前国内菜油仍受政策端扰动，继续关注菜籽进口政策的变化。