【交易策略】
　　2月5日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5668，上涨0.25%，持仓减少16573手；锰硅主力合约收盘5884，上涨0.27%，持仓减少3315手。
　　硅铁方面，5日现货价格稳中偏强，内蒙现货上涨20元/吨。供应端，样本企业产量仍处于低位，同时陕西差别电价带来技术改造需求，未来供应端仍有下降预期。需求方面，钢材库存继续累积，钢厂春节前预计会有季节性减产。成本端方面，1月电价逐步结算，青海地区电价继续小幅上涨。商品龙头品种再度下跌，市场情绪整体仍较为脆弱，但硅铁成本支撑较强，此前建议多单可继续持有。
　　锰硅方面，5日锰矿现货稳中偏强，天津港半碳酸、加蓬块上涨0.1元/吨度，锰硅现货整体平稳。供应端方面，样本内企业开工率小幅下降，但近期部分新增产能投产，供应端平稳为主。需求方面，如硅铁部分所述，钢材库存开始累积，钢厂春节前预计季节性减产。成本端方面，锰矿港口库存总体处于低位，港口现货稳中偏强，海外矿山3月报价继续小幅上涨。商品市场整体情绪仍较为脆弱，但锰矿成本支撑较为坚挺，此前建议多单可继续持有。
　　单边：合金成本支撑较强，此前建议多单可继续持有；
　　套利：观望；
　　期权：卖出虚值看跌期权。
　　【重要资讯】
　　1.5日天津港半碳酸Mn36.48%Fe5.47%报价37元/吨度，澳块Mn42%报价42元/吨度，加蓬块Mn44%报价43元/吨度。
　　2. UMK公布2026年3月对华锰矿报价：Mn36%南非块4.45美元吨度，环比上月上涨0.13美元/吨度