行业景气度信号追踪
　　煤炭：26年1月，煤价略低于上年同期，我们预测26年2月行业利润同比微降，维持煤炭行业中性观点。
　　畜牧养殖：25年12月底能繁母猪存栏3961万头，环比下降，据此我们预测肉价至26Q2仍有修复动能，维持中性观点，等待产能继续去化。
　　普钢：我们预测26年1月普钢行业利润同比微负增长。PMI滚动均值环比变化不大，维持普钢行业中性观点。
　　结构材料与建筑工程：我们测算26年1月浮法玻璃毛利同比延续负增长，维持玻璃行业中性观点；我们预测水泥行业26年1月利润同比延续负增长，继续等待房屋新开工面积出现积极信号，维持水泥行业中性观点；1月制造业PMI滚动均值环比持稳，预计基建托底预期难以发酵，维持建筑装饰行业中性观点。
　　燃料型炼化与油服：我们预测燃料型炼化行业26年1月利润同比小幅下降。油价延续同比下降趋势，维持炼化、油服行业中性观点。
　　风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。