【原油】
　　美伊局势出现缓和，伊朗总统佩泽希齐扬2日下令同美国启动核谈判。美国总统特使威特科夫将于3日抵达以色列。地缘溢价被大幅回吐，Brent与WTI原油期货主力合约分别跌至66美元/桶、62美元/桶，SC主力合约跌至450元/桶。此前我们提示原油市场处于基本面和地缘局势拉锯中，美伊冲突对原油价格的影响更倾向于阶段性与脉冲式，而非趋势性。故原油在地缘风险缓释后快速回吐溢价，基于美伊谈判仍充满变数，预计油价近期波动频繁。此外，近期美元走强亦让原油价格承压。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属弱势震荡。美国公布1月ISM制造业PMI52.6远超预期重回扩张区间，美元延续反弹。美元信用危机与全球秩序重塑叙事并未发生逆转，但短期巨震还需时间消化，贵金属进入盘整阶段，暂时观望等待波动率下降。今晚关注美国JOLTs职位空缺数。
　　【铜】
　　隔夜铜价抛压相对有限，沪铜减仓震荡在10万关口。沪铜短线在MA40日均线有支撑，反映了价格下调后带来节前中下游点价备货机会，预计周内社库可能下降。美国标普制造业PMI拉升到50以上，一季度铜精矿供应最紧，且在北半球春季消费不能证伪前铜价易高位震荡。不过，当前整体全球铜显性库存高，关注节前备货强度与持续性，春节前后价格仍可能下调到MA60日均线。