观点：
　　供应端：近期日产位于19-21万吨附近波动，气头装置1月2月集中复产中，按照目前日均产量测算，1月份产量预计在628万吨，高于往年同期水平。尿素厂内库存呈现去化趋势，低位库存支撑尿素价格，随着农需的不断拿货，叠加前期出口消化的货源，尿素走货流畅，库存压力不大，预计2月月内受假期的影响，库存阶段性累库。受买涨不买跌情绪的影响，本月代发订单不断增加，且临近过年，上游工厂吸单压力增大，预计春节前待发不断提高。
　　需求端：农业需求逐渐准备进入旺季阶段，随着期货盘面的上行，经销商拿货增加，工业需求方面，由于今年过年时间偏晚，1月份复合肥工厂开工率处于不断走高的阶段，月末受环保预警的影响，开工略有下降，目前还有两周即将进入春节假期，开工负荷回升受限，预计月内先抑后扬，开年后逐渐进入农耕旺季，下游工厂对于尿素需求将进入年内高峰期，其他下游工厂也逐渐进入放假前夕阶段。
　　综合来看，1月份上半月受地缘政治冲突的影响，能化板块上行，尿素小幅跟涨，下旬受出口传闻影响，短期拉涨至1830元/吨的高位，整体偏强，基本面来看，虽供应高位运行，但波动较小，盘面受需求端向好支撑，农需拿货边际不断转好，且今年春节假期偏晚，1月份下游表现同比去年强势，2月中旬春节假期影响，需求端阶段性回落，预计盘面有小幅下挫，但临近春耕旺季，2月预计先抑后扬为主。
　　风险因素：出口政策、超预期检修、节前备货不及预期