此波贵金属有色大板块的系统性跌势，主要源自市场对海外AI泡沫的“焦虑”再起，叠加美联储换届人选意外调整——沃什的货币政策风格被称之为鹰派底色的实用主义，后续可能出现“缩表对冲降息”的货币政策导向,以白银领衔的贵金属创出历史性跌幅，传统有色铜铝等亦跟随大跌，今日主力合约并触及跌停。建议市场密切关注今日晚间COMEX白银走势，若持续企稳回升,传统有色品种继续2板的可能性偏低。
　　近期现货淡季中，微观供需持续羸弱，但有色的主导线条仍依托于资金风偏及海外宏观叙事，当前尚未在AI风向及资源品地缘溢价层面看到定价逻辑的全面转向，尽管短时重新回到前高的可能性不大,行情需要—段修复平整期，但不应持对铝价全面转空的思路，在较有安全性的低点位置或仍有买点机会。后续市场应持续关注ETF等配置产品资金持续进入有色市场的流量变化,在当前高价位的趋势格局中，可进行期权工具的非线性对冲。