铂观点：地缘风险升温叠加美元走弱，铂金震荡偏强
　　主要逻辑：据新华社1月29日消息，美国总统特朗普“正考虑对伊朗发动新的重大打击”，中东局势紧张加剧。此外日元走强对美元汇率构成下行压力，这对铂价形成一定支撑。短期铂价或延续震荡偏强走势，可关注择机低吸做多机会。然而新任美联储新任主席提名、美国对铂钯关税预期同样是近期影响市场的关键因素，短期不确定性仍存，需警惕价格波动加大风险，建议投资者做好仓位控制。展望未来，供给方面，南非作为全球铂族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险。需求方面，铂金市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，同时“降息+软着陆”组合将进一步放大远期价格弹性。
　　展望：震荡偏强。供需基本面健康叠加宏观预期向好，我们预计铂价震荡偏强。
　　钯观点：关税预期与地缘风险扰动仍在，钯金震荡偏强
　　主要逻辑：除美元走弱与地缘风险因素外，市场供应端亦面临显著不确定性。美国商务部对从俄罗斯进口的未锻造钯的调查报告仍未发布，现货紧张状况延续，对价格持续形成支撑。短期来看钯金或延续震荡偏强走势，可关注择机低吸做多机会。不过需警惕价格短线波动风险加大，建议投资者做好仓位控制。需求方面，钯金呈现显著的结构性压力。综合来看，虽然钯长期供需趋松，但短期现货紧缺导致价格坚挺，叠加美联储再度进入降息周期，钯价底部具备一定支撑。
　　展望：震荡偏强。现货紧缺叠加宏观环境相对偏好，预计钯金价格震荡偏强。
　　风险提示：全球经济衰退；美联储货币政策变化；俄罗斯地缘冲突变化；主产区供应扰动