近期集运走势偏强，地缘方面，根据我们前期日报和以色列时报报道，在伊朗危机之下，胡塞武装威胁有可能再度对红海航运袭击，远月的复航预期松动，带动O6、08合约偏强，而现货方面据极羽线上报价，MSK本周开舱2月第二周至月底价格1900美元/FEU环比跌100美元，开舱价跌幅收窄，而达飞2月下旬线上运价较上半月小幅调降，佐证节前货量淡季。我们前期推荐的4-6合约反套策略有效，后续市场主要矛盾或仍将围绕淡季跌幅和地缘风险波动，我们认为仍要关注地缘冲突波动、欧洲降雪影响船期、近月运价下跌的风险。
　　即期市场运价，据极羽线上报价，
　　GEMINI: MSKAE3航线仍有差价位于1995-2005美元/FEU，AE1航线1900美元/FEU沿用至2月末。HPL-SPOT价格持平位于2035美元/FEU
　　OCEAN:29日下午，CMA2月15日后线上运价下调200美元/FEU至2293美元/FEU，报价沿用至2月下旬;达飞对2月下半月运价位于2293-2493美元/FEU波动，较上半月小幅调降。
　　MSC&PA:线上报价维持2235-2340美元/FEU
　　地缘方面，据央视新闻报道，特朗普对伊朗再发威胁，而据新华网报道，伊朗方面称一旦美方采取任何军事行动，伊朗将立即反击，打击以色列核心区域。
　　交易逻辑:地缘情绪叠加欧洲近期冬季强降雪或有可能影响返程船期，带动盘面情绪偏强;近月方面，淡季运价下跌仍有压制，CMA2月下半月再降200美元/FEU证实节前降价揽货的弱现实，而地缘如进一步恶化，或对06及远月合约形成进一步中枢抬升逻辑。后续关注如地缘维持紧张，06合约或仍跟随波动。2月10日起，增挂EC2605、EC2607、EC2609;关注市场波动风险。
　　展望:地缘紧张状态下04-06合约反套或可继续持有，仍要关注地缘方面波动的风险。
　　风险提示:地缘政治风险、极端天气、宏观经济走势变动