股指期货方面，周三权益市场走势相对平淡，多数宽基指数上行，但整体波动幅度并不大，风格层面呈现红利领涨，小微盘偏弱的格局。行业维度，近期大宗异动的背景之下，贵金属、基本金属、油化工、煤炭等领域领涨，资金围绕通胀主线进行布局，同时医药、传媒、军工偏向主题概念的成长板块弱势。资金维度或许可以解释近期风格，由于机构定价权强化，景气度策略再度起效，此时偏向涨价的方向易获得机构资金增持，故在通胀抬升宏观信心的背景下，建议继续配置IC多单，但上行斜率预计偏缓。
　　股指期权方面，昨日标的市场日内震荡，多数品种收涨，乐观情绪延续，中证500涨幅相对较大。期权市场成交量维持在下行通道中，但流动性整体仍较好。情绪指标我们仍然重点关注本周低位的偏度指数，昨日相较前一日无太大变化，表明买方市场结构上认购力量还是相对偏强﹔另外，持仓量PCR方面不同风格出现较大分歧，5OETF、30OETF等位于近一个季度低位，而500ETF及科创5OETF继续走高，卖方对于大盘风格仍相对谨慎，与偏度体现的买方情绪有一定分歧。波动率层面，昨日各品种波动率小幅抬升，下行信号仍未出现，因此操作建议上继续观望卖权入场时机，短期仍暂续持买入认购。
　　国债期货方面，昨日国债期货主力合约全线上涨，债市情绪有所回暖。昨日，央行公开市场操作继续净投放流动性，对资金面仍较为呵护，银行间市场资金面稳中有松，DRO01和DRO07利率略有下降，对债市有所支撑。昨日，权益市场继续上涨，风险偏好回升，但债市受宽松预期影响更大，长端仍收涨。目前来看，央行对资金面整体仍较为呵护，月末因素对资金面扰动或比较有限，长端仍受到风险偏好和供给预期扰动较大，短期市场虽对供给担忧有所减弱，但风险偏好对长端仍不算友好，短期长端趋势尚不明朗，或仍维持震荡走势，关注1月末PMI数据，策略上短期或仍以套利为主，关注30-10Y国债期限利差收敛机会。
　　风险因子:1）增量资金不足;2）超长债供给超预期;3）货币政策不及预期。