价格异动
　　1月28日，沪铝强势拉升，截至上午收盘主力合约涨超4%至25345元/吨，铸造铝合金盘面跟随铝锭，主力合约也涨超4%至23955元/吨（上期所数据）。宏观基调正面+供需预期偏紧支撑价格:一是近期欧美气价大涨，海外铝冶炼面临成本上升和缺电危机的双重扰动，市场对此担忧再度上升。二是近期中东地缘局势紧张，引发市场对于中东地区铝制品出口担忧。三是股期联动，中国股票市场铝相关股票均有不错涨幅。
　　点评展望
　　电解铝:宏观方面，当前海内外流动性宽松有望延续，美元指数破位下跌，投资者风险偏好有所抬升。供应端，国内维持平稳，产能净增量有限;海外新增项目投产进度仍受电力等刚性制约，后续落地进展需观察，同时Mozal铝厂电力合同到期后面临停产风险，供应存在明显制约。需求端，短期现实消费仍待改善，但累库速度有所放缓，春节前下游仍有逢低备库需求，中期来看新旧消费领域形成有效对冲，需求预计仍有韧性。平衡角度，预计2026年国内和全球供需转向短缺。
　　铝合金:当前废铝流通货源偏紧，供应紧俏格局难改，成本端支撑较强，短期供需矛盾不突出，盘面更多跟随铝锭。
　　展望后市，宏观预期正面叠加供需预期偏紧，预计铝价呈现偏强走势，而铝合金成本支撑逻辑进一步强化，预计价格延续震荡偏强。策略上仍继续推荐投资者逢低关注铝和铝合金的多头头寸，沪铝主力合约区间上沿关注28000元/吨，铝合金主力价格区间上沿关注26500元/吨，两者价差趋势性相对有限，跨品种套利暂维持观望。
　　风险因素:宏观政策变化;供应超预期减产;需求不及预期