【交易策略】
　　今日铁矿价格上涨1.98%。当前市场主要由宏观和资金主导，有色铜价格大涨对矿价有一定带动，铁矿估值中性偏高。基本面方面，供应端持续贡献较大增量，供应宽松格局得到延续，进口铁矿港口库存持续较快增加;需求端，12月份地产新开工环比好转，但仍处于底部运行;而基建投资和制造业投资增速环比下降幅度进一步扩大，国内终端用钢需求难以看到显著好转。从交易逻辑来看，上半年可能出现需求不及预期，2025年下半年以来国内用钢需求持续回落，在2025上半年高基数背景下2026年上半年用钢需求预计贡献减量，国内铁矿石基本面的弱化有望延续，铁矿高估值预计难以持续。整体来看，国内用钢需求较快走弱有望主导中期矿价，但短期宏观和资金扰动会增加，矿价预计震荡运行为主。
　　单边:震荡运行
　　套利:观望
　　期权:观望
　　【重要资讯】
　　1、截至1月29日，31个省份均已公布2025年GDP数据。从地区生产总值来看，排名前三的省份为广东、江苏和山东，2025年GDP分别为145800.0亿元、142351.5亿元和103197.0亿元。广东、江苏突破14万亿，山东首次跨入“10万亿俱乐部”。从同比增速来看，31省份2025年GDP均实现正增长。其中，18个省份跑赢5.0%的全国水平。西藏同比增长7.0%，增速第一;甘肃同比增长5.8%，增速第二。辽宁同比增长3.7%，位居末位。
　　2、1月28日，香港特区政府差饷物业估价署公布，2025年香港私人住宅售价指数按年升3.25%，为连降3年后首次反弹;私人住宅租金指数按年上升4.26%，连升3年。去年12月香港私人住宅售价指数为298.6点，比上月上升0.23%，连续9个月呈平稳或上升。