市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-01-28，LME铅现货升水为-47.43美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-75元/吨至16775元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16825元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16750元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至16825元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至10050元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10125元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10325元/吨。
　　期货方面：2026-01-28，沪铅主力合约开于17000元/吨，收于16995元/吨，较前一交易日变化-5元/吨，全天交易日成交53913手，较前一交易日变化-8210手，全天交易日持仓59512手，手较前一交易日变化-1288手，日内价格震荡，最高点达到17080元/吨，最低点达到16915元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨。
　　据SMM讯，日SMM1#铅价较前一个交易日下跌75元/吨。河南地区持货商报价贴水扩大，至对沪铅2603合约贴水220-180元/吨出厂出货困难；湖南地区冶炼厂维持贴水出货，报价对SMM1#铅贴水50-40元/吨出厂但成交欠佳，贸易商报价对沪铅2603合约贴水200-190元/吨出厂；云南地区铅冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨出厂。目前铅价延续偏弱震荡，下游观望情绪仍然浓厚，冶炼厂库存累增趋势并未缓解，现货市场成交情况整体偏淡。
　　库存方面：2026-01-28，SMM铅锭库存总量为3.5万吨，较上周同期变化0.07万吨。截止1月28日，LME铅库存为209175吨，较上一交易日变化-2000吨。
　　策略
　　中性
　　目前供应端部分地区受到极端天气影响出现产量下降的情况，不过在消费端由于春节的临近电动车蓄电池需求下降明显，汽车蓄电池需求尚可，并且部分企业或开始着手开展节前补库情况，因此预计周内铅价或有小幅走高的情况，但总体运行区间仍在16900元/吨至17700元/吨。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　下游节前补库不及预期