晨会聚焦摘要：
　　一、财信研究观点
　　【市场策略】市场延续结构性行情，资源类周期股走强
　　叶彬（S0530523080001）
　　一、市场层面
　　根据Wind资讯数据：
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.11%，收于6863.27点；代表蓝筹股的上证指数涨0.27%，收于4151.24点；代表硬科技的科创50指数跌0.08%，收于1554.8点；代表创新成长的创业板指数跌0.57%，收于3323.56点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.16%，收于1562.45点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但创新成长板块风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.27%，收于3060.56点；代表大盘股的中证A100指数涨0.48%，收于4634.22点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.26%，收于4717.99点；代表中盘股的中证500指数涨0.61%，收于8601.16点；代表小盘股的中证1000指数涨0.21%，收于8399.79点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.73%，收于3511.37点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。
　　（3）分行业来看，有色金属、石油石化、煤炭表现居前，国防军工、传媒、综合表现靠后。
　　二、资金层面
　　根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1736家公司上涨，共有3637家公司下跌，其中涨停公司85家，跌停公司31家，全市场成交额29922.89亿元，较前一交易日增加708.36亿元。
　　三、市场策略
　　市场延续结构性行情，资源类周期股走强。近期，由于以上证50、沪深300为主的ETF卖盘较多，导致指数层面连续震荡；但市场整体做多情绪依旧较为高涨，日成交额中枢维持在2.5万亿元至3万亿元区间，因此盘面上仍有较多结构性机会，资金也在周期、红利、科技、主题等方向之间快速切换。当日大盘继续呈现风格轮动态势，盘面上，贵金属板块领涨，并带动有色方向全线走强，化工板块活跃，而医药医疗、光伏等板块表现靠后。具体来看：
　　（1）贵金属板块大涨。据财联社消息，现货黄金首次突破5200美元/盎司，年内累计涨幅超过20%。受贵金属价格持续走高提振，当日A股贵金属板块领涨市场，并带动有色金属板块全线大涨。短期内，目前A股有色金属类方向整体处于上行趋势当中，且预计相关商品价格仍有冲高空间，但A股当下环境不适宜追高，建议逢低关注该板块。
　　（2）化工板块活跃。据财联社消息，截至2026年1月26日，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2%，12月化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业PPI同比降幅均有所收窄，显示行业价格压力正持续缓解。在行业景气度回暖的背景下，叠加板块整体位置不高，近期获得市场持续关注。短期该板块目前仍处于趋势性行情中，可继续逢低关注板块内核心标的。
　　总体来看，当日大盘继续呈现板块快速轮动、结构分化明显的态势，前一交易日活跃的科创方向高开低走，而资源类周期股全面上涨。短期内，打破这种快速轮动的格局仍需等待一个契机，否则随着市场逐步回归理性，以及纯题材炒作的降温，资金在各大热点板块以及题材间快速转换的局面可能还会继续。不过，在成交额维持较高水平的情况下，盘面上仍将有较多的结构性机会，建议投资者以轮动思维重点关注估值合理且业绩基本面向好的品种。方向上，一是继续关注周期风格的机会，重点关注有色、化工、油气等板块；二是关注基本面较好的科技方向，重点关注半导体芯片、AI算力、消费电子等板块；三是关注前期热门板块调整后的反弹机会，重点关注电网设备、商业航天、AI应用等板块。中期来看，仍维持“短期宜顺应趋势，积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，预计当前上行趋势仍未逆转；节奏上，综合考虑国内外因素对市场的影响，指数上行斜率过快时注意风险、指数下探至支撑位时可合理低吸。