【交易策略】
　　1月28日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5632，上涨0.5%，持仓减少13253手；锰硅主力合约收盘5832，上涨0.24%，持仓增加3539手。
　　硅铁方面，28日现货价格稳中偏弱，部分区域现货下跌30至50元/吨。供应端，样本企业产量维持低位，陕西差别电价带来的技术改造预期，未来供应端仍有下降驱动。需求方面，从高炉检修数据推算，未来铁水产量预计小幅上行，对原料端需求存在支撑。成本端方面，主产区电价稳中偏弱，但部分产区电价仍有上调预期。商品市场整体情绪良好，硅铁自身估值水平不高，此前建议多单可继续持有。
　　锰硅方面，28日锰矿现货稳中偏弱，天津港半碳酸下跌0.2元/吨度，锰硅现货涨跌互现窄幅波动。供应端方面，样本内企业开工率小幅下降，但近期有新增产能投产，供应端平稳为主。需求方面，如硅铁部分所述，从高炉检修数据推算，未来铁水产量预计小幅上行，短期原料需求有支撑。成本端方面，锰矿港口库存处于低位，港口现货总体坚挺，海外矿山报价继续上涨。锰硅自身估值水平不高，且成本支撑较为坚挺，逢低可作为多配。
　　单边：合金估值水平偏低，逢低可继续作为多配；
　　套利：观望；
　　期权：卖出虚值看跌期权。
　　【重要资讯】
　　1.28日天津港半碳酸Mn36.16%Fe4.92%报价36.2元/吨度，加蓬块Mn44%报价42.8元/吨度，澳块Mn47%报价43.5元/吨度。
　　2.浙江某钢厂敲定硅铁采购价为5868元/吨，较上一轮涨18元/吨，量300吨。