上周，铜价探低回升，沪期铜最高触及99500元/吨附近支撑表现良好，LME铜短线支持位在12700美元/吨。本周初来看，有色板块在贵金属点燃市场情绪下，开始走高，预计铜价短期内有望上探前期历史高位，等待更高的机会出现新一轮上攻。
　　特朗普最新的倡议是他的“和平委员会”——在达沃斯高调发布。该委员会的抱负如今显然已远远超出最初稳定和重建加沙的目标。特朗普政府正在做的是打造一个联合国以外的替代性论坛。市场更担忧的在于，特朗普政府任期还剩三年，他反复无常的举动引发重大危机的可能性相当高——从全球经济到国际政治体系，再到美国自身民主与社会的稳定。在这种情况下，对于美国的盟友而言，对美国“去风险化”似乎是唯一理性的策略。但在一个美国仍然是主导力量的世界里，其他国家所能做的也十分有限。比如，特朗普的格陵兰计划如同在国际体系和西方同盟下安置的一枚炸弹，也极有可能随时引爆。
　　受益于美债美元等资产的减持，黄金白银等贵金属已然持续新高，在全球货币超发背景下，导致25年铜价大涨的逻辑依然没有改变——大宗商品成为抗通胀核心资产，黄金连续突破4500及5000美元/盎司后，资金有望沿贵金属→工业金属路径扩散，铜、锡等品种接力上涨，形成货币贬值→商品增值的闭环叙事。但铜短期内将面临如关税预期以及CMX、LME、国内之间库存的转换风险，导致市场投机投资资金出现不愿过多跟进的局面，更多资金愿意进入贵金属、甚至低估的化工板块，所以铜价在冲击前高后，依然面临多杀多的局面，需要注意新高附近谨慎追多。