焦煤
　　核心观点
　　现货市场成交继续转弱，新增订单较少。供应端煤矿继续增产，基本回升至正常生产水平，蒙煤通关维持高位，供应压力较大；需求端，下游焦钢企经过前期快速补库，目前冬储基本完成，后续仅以拉运为主；焦煤上游维持去库，煤矿执行前期订单，库存继续向下游转移，焦钢企经前期补库目前库存充足，后续仅有少量补库空间；焦煤供应压力仍大，春节前震荡偏弱为主。
　　焦炭
　　核心观点
　　焦炭首轮提涨难落地，下游钢厂利润不佳，对提涨抵触较强；供应端，因焦企仍有微利，整体开工积极性尚可，独立焦企焦炭产能利用率72.41%，周环比-0.14%生产偏稳；需求端，247家钢厂铁水日均产量228.1万吨，周环比基本持平，需求驱动力不强，钢厂在集中补库后目前库存较充足，增量补库意愿低，焦企没有太大库存压力；焦炭自身供需驱动不明显，春节前主要跟随原料煤走弱。