平安观点：
　　FOF基金规模、发行及业绩表现：1）基金规模：截至2025年四季末，FOF基金数量合计549只，较上季末增加31只。基金规模合计2441.9亿元，较上季末上升26.2%。2）基金发行：四季度共发行FOF基金43只，发行数量较上季度增加；发行规模合计452.46亿元，环比上升592.7%。3）基金业绩表现：四季度49%的FOF基金取得正收益，偏债型FOF业绩表现较优。
　　FOF持仓基金分析：1）主动权益基金：重点增持红利、成长、周期赛道基金。相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为中欧红利优享（蓝小康）、摩根核心成长（李博）、景顺长城周期优选（邹立虎）。重仓增持份额前三大基金为工银精选回报（盛震山）、长信金利趋势（高远）、财通资管先进制造（徐竞择）。
　　2）被动权益基金：重点增持黄金、稀有金属、通信设备等细分主题产品。相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、嘉实中证稀有金属主题ETF、国泰中证全指通信设备ETF。重仓增持份额前三大基金为嘉实中证稀有金属主题ETF、工银国证港股通科技ETF、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF。
　　3）固收+基金：重点增持景顺长城景颐双利、睿远稳益增强30天持有等产品。相比上季末，FOF重仓增持数量前四大基金为景顺长城景颐双利（董晗,李怡文）、大成元丰多利（孙丹）、博时信用债券（过钧）、易方达瑞信（罗川）。重仓增持份额前三大基金为睿远稳益增强30天持有（侯振新）、中欧丰利（华李成）、大成元丰多利（孙丹）。
　　4）债券类基金：重点增持短久期策略产品。相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为广发纯债（宋倩倩）、长盛盛裕纯债（王贵君）、国泰润利纯债（陶然）。重仓增持份额前三大基金为易方达安和中短债（梁莹）、广发纯债（宋倩倩）、东方添益（吴萍萍）。
　　5）QDII基金：中韩半导体ETF得到重点增持。相比上季末，FOF重仓增持数量前四大基金为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF、富国亚洲收益人民币、易方达全球优质企业、易方达中短期美元债A人民币。重仓增持份额前三大基金为易方达中短期美元债A人民币、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF、海富通美元收益人民币。
　　风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金季度报告仅披露前十大重仓基金，反映的信息不够全面；3）基金过往的情况不代表未来表现；4）本报告涉及的基金不构成投资建议。本报告基于公开资料分析，不代表投资倾向。