市场分析
　　1、1月27日地区价格：山东市场，4360-4440；东北市场，3940-4100；华北市场，4200-4430；华东市场，4170-4340；沿江市场，4780-5080；西北市场，4270-4410；华南市场，4790-4900。（数据来源：卓创资讯）
　　2、2026年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷627美元/吨，跌12美元/吨，丁烷617美元/吨，跌12美元/吨，折合人民币价格丙烷4822元/吨，跌91元/吨，丁烷4745元/吨，跌91元/吨。（数据来源：卓创资讯）
　　3、\t2026年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷619美元/吨，跌12美元/吨，丁烷609美元/吨，跌12美元/吨，折合人民币价格丙烷4761元/吨，跌91元/吨，丁烷4684元/吨，跌91元/吨。（数据来源：卓创资讯）
　　近日中东局势升温，原油地缘溢价攀升，并带动下游能化商品上涨。但截至周二尚未发生大规模断供事件，昨日内外盘LPG回调，国内现货价格涨跌互现。
　　由于LPG是伊朗出口的主要油品之一，且大部分出口到我国，因此市场对于伊朗局势的风险敞口较大。此外，美国寒潮也对LPG存在利多。但如果排除地缘和季节因素，LPG市场内生性上行驱动相对有限。一方面，高企的原料进口成本压制了下游PDH等装置的利润，从而造成需求负反馈，PDH装置检修已经出现增加，带动开工率与原料需求下滑；另一方面，醚后碳四与民用气价格的倒挂也对PG盘面形成额外压制。此外，仓单与交割博弈给市场带来扰动，尤其主力合约切换到03合约后，仓单集中注销的压力将更为明显。往前看，我们认为中期海外供应增长趋势延续，中东与美国供应均存在回升空间，全球平衡表依然是供过于求的预期。
　　策略
　　单边：中性，关注伊朗局势发展
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。