市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-01-27，LME铅现货升水为-48.53美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-100元/吨至16850元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-100元/吨至16875元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-100元/吨至16825元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至16875元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10025元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10125元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10300元/吨。
　　期货方面：2026-01-27，沪铅主力合约开于17115元/吨，收于17000元/吨，较前一交易日变化-70元/吨，全天交易日成交62123手，较前一交易日变化13107手，全天交易日持仓60800手，手较前一交易日变化-2985手，日内价格震荡，最高点达到17165元/吨，最低点达到16945元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌100元/吨。河南地区持货商报价贴水收窄，至对沪铅2603合约贴水160-150元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价贴水扩大，至对SMM1#铅贴水60-50元/吨出厂有成交，贸易商报价对沪铅2603合约贴水160元/吨出厂；江西、安徽地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂；云南地区铅冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨出厂。当下铅价走弱后，下游接货略有分歧，部分继续畏跌观望，冶炼厂库存小幅累增，市场成交情况略显清淡。
　　库存方面：2026-01-27，SMM铅锭库存总量为3.5万吨，较上周同期变化0.07万吨。截止11月28日，LME铅库存为211175吨，较上一交易日变化-1575吨。
　　策略
　　中性
　　目前供应端部分地区受到极端天气影响出现产量下降的情况，不过在消费端由于春节的临近电动车蓄电池需求下降明显，汽车蓄电池需求尚可，并且部分企业或开始着手开展节前补库情况，因此预计周内铅价或有小幅走高的情况，但总体运行区间仍在16900元/吨至17700元/吨。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　下游节前补库不及预期