内地债市短期难改区间震荡格局
　　上周初2025年12月内地经济、四季度及全年GDP数据均符合预期，利率走势平稳。结构性降息落地后，人行本月MLF投放9,000亿元、净投放7,000亿元，叠加逆回购净投放3,000亿元，中长期流动性净供给达1万亿元，节前流动性充裕。人行重申降准降息仍有空间，预期管理明确。短期降准大概率暂缓，债市短期博弈股市风偏，中长期看政策与通胀，节前维持区间波动。
　　重点新闻：特朗普威胁将韩国商品关税从15%提高至25%；美国11月耐用品订单创六个月来最大增幅；特朗普政府入股美稀土公司；伊朗外长和美国特使威特科夫据报正在以“非正式”方式互通信息；欧盟批准对俄罗斯天然气实施禁令；民调显示日本首相高市早苗的支持率略有下降；韩国国民养老基金拟削减海外股票敞口；中国央行表示，将创新丰富政策工具箱发展人民币离岸市场；中汽协召开政府座谈会，聚焦反内卷、芯片短缺、促消费及出口等工作；1月共177款游戏获批；OPEC+代表称，该组织在周日召开的产量会议上可能决定3月继续暂停增产；微软发布第二代人工智能芯片Maia 200；阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-MaxThinking。