今年以来，银行大量到期存款的再配置问题受到广泛关注。我们预计2026年到期存款总量中或有超过40万亿长期存款面临较大的收益落差，更有可能成为潜在的流出资金。展望其中大部分资金或仍留在银行表内，结构上体现为向短期转化、向小行迁移的特征，而存款出表逻辑下，剩余资金优先流向银行理财、保险等定位相同的固收资管产品，最后少部分流向权益市场以追求更高收益。我们预计2026年银行理财和保险仍能维持较为可观的规模增长，但低利率环境下，机构管理人在固收+、含权、多资产策略等方面的资产配置尤为关键。
　　重点新闻：日本财相呼吁债市恢复冷静，贝森特称日债抛售潮外溢至美债并表示已就此问题与日方沟通；特朗普周三将在达沃斯发表讲话；中国兑现承诺过去3个月买入1,200万吨美国大豆；美国最高法院依然未就特朗普关税案作出裁决；丹麦多家养老基金近期卖出美债；英国富时100指数提供商富时罗素据悉考虑放宽外国公司准入规则；中国推出政策组合拳以提振投资促进消费；发改委将执行统一补贴标准以整治汽车领域价格战；上海将扩大有色金属商品市场品种布局；奈飞将收购华纳兄弟的交易改为全现金方式。