核心观点
　　周度研究聚焦：全球黑电格局变化
　　总量企稳，中国品牌结构性崛起：全球黑电市场呈现“总量平稳、国产品牌份额提升”的特征。以TCL和海信为代表的中国品牌实现了出货量与出货份额的双升。根据群智咨询预测，TCL电视出货量从2017年的1490万台增长至2025年预计的3040万台，年复合增长率达9.32%；海信出货量从1340万台增长至2930万台，年复合增长率达10.27%。相应地，两家公司出货量份额分别从6.77%和6.09%升至13.78%和13.28%。两者的出货量份额，均在2022年超越LG电子，分别占据全球出货量份额的第二和第三位。若将小米、创维、海尔计入，中国主要黑电品牌出货量在2025年将达到8190万台，同比增长2.38%；合计份额将达到37.13%，同比增加1.11pct。
　　Mini LED重新定义高端市场：中国品牌的崛起根本在于技术创新驱动的产品力跨越，尤其在Mini LED领域实现了从全球最早商业化到市场主导的全面引领。根据洛图科技预测，中国品牌在全球Mini LED电视出货量中的份额，已从2021年仅4.35%，一路跃升至2025年预计的64.73%，展现出引领新一代高端显示技术的强大能力。
　　CES2026中国显示技术引领行业发展：TCL展示了其SQD-Mini LED电视新品，包括北美首展的“机皇”TCLX11L系列。追求更高色域、峰值亮度和对比度。SQDMini LED凭借"单灯一区"架构与全局高色域技术，实现了分区数量、控光精度与色彩稳定性的全面超越。海信在CES2026中展示了全新一代RGB-Mini LED技术，在传统红、绿、蓝三色LED基础上，独家增加“天青色”芯片，形成“玲珑4芯”架构。这使得其色域覆盖达到110%BT.2020，较QD-Mini LED提升10%，较QD-OLED提升18%，远超竞品。
　　建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。
　　风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。