本报告导读：
　　海外巨头战略深化，OpenAI进军机器人领域，欧洲具身智能加速落地。国内新品与场景作业多点开花，产量规模与数据要素双向突破。投融资市场需求旺盛，机器人供应链与产能扩张。
　　投资要点：
　　投资建议：重点关注机器人整机厂商及机器人核心零部件供应商，包括：1）行器和电机：推荐兆威机电，相关标的鸣志电器、捷昌驱动。2）减速器：相关标的为瑞迪智驱、豪能股份、中大力德；3）丝杠类：推荐标的为恒立液压，相关标的为浙江荣泰、贝斯特、震裕科技和北特科技；4）丝杠设备类：推荐标的为秦川机床，相关标的为日发精机、华辰装备、浙海德曼、津上机床中国；5）轴承：推荐标的为龙溪股份；6）传感器：推荐标的为东华测试、柯力传感、安培龙、汉威科技、日盈电子、福莱新材，相关标的为凌云股份。7）整机：相关标的为优必选和亿嘉和。
　　Optimus已在工厂工作，预计2027年底toC销售。特斯拉CEO马斯克出席瑞士达沃斯世界经济论坛，会议中马斯克明确给出Optimus人形机器人的商业化时间表：2027年年底将向公众出售。马斯克表示：“我们已经有几台Optimus在工厂做简单工作，到今年年底，我想他能做更复杂的任务，不过仍在工厂环境里。到明年年底，我们就开始把机器人卖给大众，那时我确信他非常可靠、非常安全、功能也很广，他几乎可以做任何事。”Optimus推向消费市场进入倒计时。
　　2025年宇树科技出货量超5500台，本体量产下线超6500台。1月22日，宇树科技发布公告首次披露2025年人形机器人销量数据，称全年实际出货量已超5500台。宇树称，该数据指的是实际销售并发货至终端客户的数量，全年订单数量则更高，全年人形机器人本体量产下线总量超6500台。对于近期关于出货量的不实信息，宇树予以澄清，并表示“目前各种机器人形态多样，建议大家请勿把不同类型的机器人数量，直接合并在一起对比”。
　　投融资市场需求旺盛，机器人供应链与产能扩张。1）融资需求增长：2026年1月14日，美国Skild AI获软银、英伟达领投14亿美元融资，押注通用机器人“大脑”；浙江人性完成4.5亿元Pre-A融资，股东阵容豪华；华睿科技拟赴港上市，公司业务聚焦机器视觉与AMR。
　　风险提示：国产设备替代不及预期、人形机器人产业化不及预期、产业政策不及预期。