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>> 国投期货-化工日报-260122
上传日期:   2026/1/22 大小:   3379KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国投期货
评级:   -- 作者:   庞春艳,牛卉,周小燕
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【烯烃-聚烯烃】
  丙烯期货主力合约日内上行收涨。基本面上,丙烯供应整体趋紧,企业库存维持低位,部分报盘继续上探。下游买盘跟进良好,实单竞拍溢价犹存,推动成交重心上移。
  塑料和聚丙烯期货主力合约日内上行收涨,但基本面支撑有限。聚乙烯方面,随着新装置投产以及检修装置陆续重启,市场供应压力将会增加。而需求端来看,随着年末的临近,需求呈现减弱趋势,工厂的补货意向降低。聚丙烯方面,近期PP停车装置有所增加,同时多数企业积极预售,市场目前现货整体供应压力不大,部分市场仍存在货源结构性偏紧态势,供应端对市场有所支撑。下游部分领域表现出新单跟进不足,成品库存有累积现象,且北方部分小型企业开始进入假期,需求整体偏弱。
  【聚酯】
  日内化工品整体偏强,PX和PTA增仓上涨。春节前后需求走弱,累库预期下,PX和PTA现实有压力,PX估值阶段性承压。二季度基于PX检修及聚酯提负预期,依旧考虑PX加工差逢低偏多及月差回落之后的正套机会,但需下游需求配合,关注节后PX及聚酯平衡表现;PTA主要驱动在原料,新年度加工差适度修复。
  乙二醇周度产量小幅下降,聚酯负荷有持续下降预期,乙二醇供需双降,春节前后有累库预期;市场情绪向好,日内减仓反弹。二季度有集中检修及需求回升预期,供需或阶段性改善;产能增长,乙二醇长线依旧承压,把握波段行情为主。
  短纤企业负荷偏高,库存低位;但下游订单弱,利润薄,1月中旬后将陆续放假。市场传行业自律减产的消息,但短纤主要跟随成本波动为主,春节前后关注下游备货节奏。
  瓶片开工下降,下游维持刚需补货,低负荷及相对偏低的库存水平下,加工差有所修复;长线产能压力依旧存在。
  
 
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