【行情复盘】
　　周三尿素主力合约2605价格上涨11元至1779元/吨，华中主流地区现货价格下跌10元至1740元/吨。持仓方面，多头持仓增加6752手至25.02万手，空头持仓增加5678手至26.38万手。
　　【重要资讯】
　　1、供应方面，尿素行业日产20.2万吨，较上一工作日增加0.18万吨；较去年同期增加2.79万吨；今日开工率85.8%，较去年同期81.2%回升4.5%。
　　2、库存方面，中国尿素企业总库存量94.60万吨，较上周减少4.01万吨，环比减少4.07%。尿素港口样本库存量13.4万吨，环比-0.6万吨。
　　3、需求方面，复合肥开工率40.1%，环比+2.9%，三聚氰胺开工率54.3%，环比+6.7%。
　　4、1月2日印度NFL尿素进口招标，共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨。最低报价均来自Koch，东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨。
　　5、2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%。2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64%。
　　6、哈萨克斯坦部分油田暂未恢复生产，叠加地缘局势的不确定性仍存，国际油价上涨。NYMEX原油期货换月03合约60.62涨0.26美元/桶，环比+0.43%；ICE布油期货03合约65.24涨0.32美元/桶，环比+0.49%。中国INE原油期货2603合约涨2.6至441.1元/桶，夜盘涨5.4至446.5元/桶。
　　【市场逻辑】
　　本周尿素企业库存继续小幅下降，昨日主流尿素工厂最低出厂价1680-1700元/吨。尿素工厂降价吸单，新单跟进有明显好转，部分停售，尿素价格震荡，05合约参考区间1730-1830。
　　【交易策略】
　　卖出看跌期权