【行情复盘】
　　昨日SR605合约收盘价5144元/吨，日跌幅0.75%，夜盘收5138元/吨；SR609合约收盘价5161元/吨，日跌幅0.75%，夜盘收5158元/吨。
　　【重要资讯】
　　1昨日广西白糖现货成交价为5238元/吨，下跌45元/吨；广西制糖集团报价区间为5270~5360元/吨，整体下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5120~ 5160元/吨，下调20~30元/吨；加工糖厂主流报价区间为5700~5820元/吨，个别下调20~30元/吨。
　　2.根据巴西甘蔗技术中心（CTC）数据，2025年12月巴西中南部地区的甘蔗平均单产为73.4吨/公顷，较2024年同期的58吨/公顷增长了26.6%。2025/26榨季累计（4月至12月）单产为74.7吨/公顷，较上一榨季同期的78.3吨/公顷下降4.6%。
　　3.印度旁遮普邦内阁于本周二批准，2025/26榨季为蔗农提供685卢比/吨（折人民币52.38元/吨）的直接补贴。该笔补贴将由民营糖厂代付，直接发放至蔗农账户，且补贴为额外发放，不影响该邦现行每4160卢比/吨（折人民币318.07元/吨）的甘蔗指导价格，该价格目前仍为全国最高。
　　4.2025/26榨季截至1月17日，泰国累计甘蔗入榨量为2926.43万吨，较去年同期的3487.99万吨减少561.56万吨，降幅16.09%；甘蔗含糖分11.95%，较去年同期的11.87%增加0.08%；产糖率为9.790%，较去年同期的9.814%减少0.024%；产糖量为286.51万吨，较去年同期的342.32万吨减少55.81万吨，降幅16.3%。
　　5.昨日郑商所白糖仓单14421张，日环比-18张。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：昨日原糖小幅回升。受泰国与印度产量预期供应压力的影响，近期外盘糖价多次尝试暂稳15美分/磅之上未果，当前原糖驱动有限，短期或维持区间震荡运行。
　　内盘方面：昨日郑糖延续偏弱态势，夜盘跌势有所放缓。当下国内白糖市场基本面平静，未有预期外消息注入。技术层面看近期郑糖走势偏弱，操作上建议高抛低策略为主。
　　【交易策略】
　　SR605长线空单继续持有，关注5100-5230活动区间。