一、行情回顾与操作建议
　　铝观点：
　　隔夜欧美股市重挫导致市场避险情绪升温，铝价一度走弱最低下泄至23660元/吨，但国内白天时段市场情绪仍较为亢奋，铝价重新拉回至2.4万上方，主力2603报收于24155，涨幅0.56%，总持仓增加1.5万手至71.4万手。铝价调整带动下游整体采购情绪有所回暖，但整体保持谨慎，现货升贴水预计持续承压，日内华东贴水-150，中原贴水-250，华南贴水-115。海内外矿价延续低位弱势运行，氧化铝过剩压力不改，价格持续下行。电解铝供应端保持稳定，国内以及印尼电解铝新投项目继续爬产，短期增量有限；高铝价对终端抑制依然存在，不过受益于春节渐至成品备库需求，需求端尚有一定韧性，铝锭维持累库对市场构成一定压力。当前铝价依然以宏观和资金为主导，宏观情绪波动叠加前期过快上涨，短期铝价预计延续调整运行。
　　二、行业要闻
　　日前，美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动"铝代铜"系列标准落地工作，引发市场讨论。深圳多家品牌空调门店工作人员表示，铜在一台家用空调中的用料成本占比过半，因铜价格持续走高，一吨铜、铝的价差在三倍左右。有品牌门店表示最快2026年将推出铝制家用空调产品，也有品牌表示暂无“铝代铜”计划。
　　据报道，立中集团表示近年来公司生产经营稳健，整体产能利用率逐步提高。墨西哥工厂360万只超轻量化铝合金车轮项目二期180万只目前已实现初步投产；泰国铝合金车轮第三工厂在建的年产300万只铸旋铝合金车轮产能预计明年投产；公司在重庆、淮安、长春、泰国等地新建的高性能铝合金新材料项目将于今年四季度到明年陆续投产。上述新增产能建成后，将进一步完善公司的全球产能布局，提升公司的市场竞争力。
　　印度国企国家铝业公司（Nalco）计划于2026年6月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿的开采，以支持其一体化铝业务扩张。公司已授予Dilip BuildconLtd该矿的开发运营权。为匹配采矿能力提升，Nalco正在其Damanjodi氧化铝厂扩建第五条生产线，将使年产能增加100万吨至327.5万吨