期现货：
　　现货端，日照港3.9米中A辐射松原木740元/方，较上期持稳；本周太仓港4米中A辐射松原木760元/方，较上期上涨。整体来看，太仓港辐射松原木到港偏少，部分加工厂春节前有备货行为，导致太仓港自2025年12月底出现结构性缺货，辐射松原木价格上涨。
　　期货端，截至1月20日收盘，原木主力2603报收756元/方，较此前跌幅较大。2026年1月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）25美元/JAS方，较2025年12月下旬下跌1美元/JAS方，环比下跌3.85%。
　　供应：
　　2026/1/3-1/9，新西兰港口原木离港发运共计9船35万方，环比减少1船1万方。其中，新西兰直发中国8船30万方，环比增加2船8万方。近期发中国船数仍有增幅，1月中旬到港集中，本周到港量略有缓解，海外发运呈现短暂减量。
　　本周13港原木预计到港量：2026年1月12日-1月18日，中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加2条，周环比增加18%；到港总量约41.1万方，较上周增加3.1万方，周环比增加8%。
　　上周13港原木实际到港量：2026年1月5日-1月11日，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周减少2条，周环比减少15%；到港总量约38万方，较上周减少5.25万方，周环比减少12%。
　　2025年12月，中国针叶原木进口总量约176.54万立方米，月环比减少20.82%，同比减少22.45%。。综合来看，2025年中国针叶原木进口总量同比减少。
　　库存：
　　截至1月20日，国内针叶原木总库存为257万方，较上周减少12万方；辐射松库存为217万方，较上周减少12万方；北美材库存为13万方，较上周增加1万方；云杉/冷杉库存为12万方，较上周减少1万方。
　　综合来看，江苏总库存连续六周下跌，主要是港口现货部分规格供应紧张（6米中A、小A），据钢联消息，12月底太仓木材泊位被铁矿、煤炭船只占用，导致仅有1个泊位卸木材。叠加12月以来，太仓港辐射松原木到港偏少，部分加工厂春节前有备货行为，导致太仓港自12月底出现结构性缺货，尤其6米规格辐射松原木较紧缺。太仓港6米中A辐射松原木价格持续上涨，累计涨幅40元/方。
　　需求：
　　1月12日-1月18日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.16万方，较上周增加7.13%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.24万方，较上周增加16.13%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.28万方，较上周减少2.98%。
　　下游需求受季节性因素抑制。近期需求表现延续南北分化，江苏因库存偏紧、节前备货需求支撑普涨，山东受到船偏多影响价格持稳。整体而言，南方备货接近尾声，北方已临近进入放假状态，后市整体需求呈收缩趋势。