成本：此前地缘利好因素持续跟进，美国继续施压伊朗刺激市场情绪，成本端油价上涨下，PX外盘价格连续上行，期现货价格高位震荡，基差随着期货端快速上涨连续走扩。周内随着地缘方面缓和消息，油价回调，PX转向高位回落。中石化1月PX挂牌价格大幅上调至7500元/吨，12月中石化PX结算价格7020元/吨。
　　供给：周内新公布福海创160万吨装置二季度检修3个月，并且扩能到200万吨。中化泉州80万吨PX装置11月25日停机检修，预计检修两个月。本周PX产量为76.06万吨，环比+1.46%。国内PX周均产能利用率91.95%，环比+2.83%。亚洲PX周度平均产能利用率79.84%，环比+0.66%。PX工厂的生产积极性仍维持较好，海内外开工均处于高位。
　　需求：下游PTA周均产能利用率至77.22%，环比-0.19%，同比-3.72%。周内华东大型装置重启和检修并行，本周期国内PTA整体产能利用率环比小幅下滑。
　　总结与展望：PX自四季度起下游需求转好有一定支撑，叠加中美关税会晤以及反内卷等利好消息下，PX延续了偏强格局，12月初起小幅震荡回落，随后中旬起再度偏强上行，加工差连续走扩。自12月下旬起PX短期涨幅较大，尽管当前效益较好，长周期预期也向好，但也缺乏进一步走强的支撑。短期仍关注外盘芳烃价格变动，同时也需关注需求与终端逐步转向淡季的转变。综合来看，PX2026年新投或在四季度后兑现，而下游延续了较高增速，PX供需面仍较为强势，高开工持续下供应偏紧有所改善，检修季前供需差预期有所缓和。
　　关注：地缘局势美韩套利窗口