国家层面政策持续推进“人工智能+”转型落地。国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》及工信部等八部门联合出台的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，从战略目标、时间节点和行业指引等多个维度，对人工智能与制造业深度融合提出系统性要求。对于石化化工行业，政策重点聚焦“提质增效”，通过大模型、数字孪生等技术与油气勘探、炼化工艺、设备运维和安全生产等场景深度融合，推动生产优化、预测性维护和风险预警；对于新材料行业，则强调人工智能与研发环节的深度融合，依托高质量数据集和行业大模型，提升材料分子设计、工艺优化和“成分—结构—性能”反向设计能力，加速新材料研发效率与成果转化，推动行业由“数字化”向“智能化”跃迁。
　　在政策引导下，化工企业正通过三条路径推动“AI+制造”落地。一是以中国石油、中国石化、中国海油为代表的龙头企业，通过自研行业大模型和人工智能中台，深度嵌入油气勘探、炼化生产、设备管理和经营决策等核心业务场景，构建全产业链智能化能力。二是以万华化学为代表，引入华为云等第三方大模型和算力平台，在设备预测性维护、生产管理和材料研发等领域实现降本增效。三是七彩化学等企业通过投资AI初创企业切入材料信息学等前沿方向，以人工智能手段优化研发路径、缩短研发周期并提升产品性能。总体来看，随着政策持续推进和应用场景不断落地，化工行业“AI+”正从探索阶段迈向规模化应用阶段。
　　全球小核酸药物市场高增，迎来从技术突破到规模化商业化的快速增长期。据弗若斯特沙利文数据显示，小核酸药物全球市场规模从2016年0.1亿美元已增长至2021年32.5亿美元，年复合增长率高达217.8%。据Evaluate和BCG预测，2026年全球寡核苷酸类药物市场规模将超150亿美元，2020年-2025年复合年增长率35%。2026年小核酸药物有望迎来从技术突破到规模化商业化的快速增长期，我们看好小核酸药物产业链未来发展空间。
　　蓝晓科技、联化科技引领小核酸关键环节突破。1）蓝晓科技作为国内固相合成载体领域的核心突破者，已构建覆盖小核酸（siRNA/ASO）与多肽药物“合成—纯化”全链条的技术平台，其自主研发的氨基载体、羧基载体预载、Unylinker、预载GalNAc与C6等固相合成材料，配合反相与离子交换色谱填料，实现从高难度寡核苷酸合成到结构相似杂质分离的一体化解决方案，全球仅两家供应商具备此能力，蓝晓科技为其中之一。2）联化科技为全球客户提供覆盖多临床阶段及商业化全周期的CDMO服务，公司国际市场拓展取得突破性进展，已与两家全球医药领域头部企业深化研发合作；国内业务拓展也取得积极进展，已经与多家国内创新药公司展开业务合作。公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。
　　投资建议：（1）在化工企业“AI+”落地方面，我们建议关注两条投资主线：其一，化工行业龙头企业积累了海量的生产及工艺数据，通过自研或引入第三方模型，能够更快实现全链条的降本增效，建议关注中国石油、中国石化、中国海油、万华化学、华鲁恒升、扬农化工等龙头白马；其二，关注AI对于半导体材料、OLED材料等新材料领域和农药、颜料等精细化工品领域企业研发端的持续赋能。（2）在小核酸药物领域，建议关注布局核酸固相合成载体业务的蓝晓科技以及布局小核酸CDMO业务的联化科技。
　　风险提示：AI技术落地效果不及预期，工业数据安全风险，下游需求不及预期，客户导入进度不及预期，产能建设风险，研发风险。