每日观点
　　锰硅2603：
　　1.基本面：从成本端来看，核心原料锰矿市场价格高位，贸易商报价依旧保持坚挺，锰矿成交价格出现小幅抬升。从供应端来看，前期北方主产区新增硅锰炉子点火，普硅硅锰产能增加，合金厂开工稳定。南方合金厂开工率稳定较低，据了解，2026年广西、贵州电费优惠政策力度有待验证，大多依旧维持避峰生产。当前硅锰供应宽松压力仍存。从需求端来看，当前处于下游钢厂冬储启动时间，短期需求驱动或有支撑，等待本月新一轮硅锰下游钢厂招标价格出台。当前硅锰市场震荡运行，仍需持续关注基本供需情况；中性。
　　2.基差：现货价5750元/吨，03合约基差-120/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：全国63家独立硅锰企业样本库存221800吨；全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天。中性。
　　4.盘面：MA20向上，03合约期价收于MA20下方。中性。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
　　6.预期：预计本周锰硅价格震荡运行；SM2603：5800-6010震荡运行。