[豆一]
　　国产大豆震荡调整，跌势放缓，今日吉林省贸易粮国产大豆销售2025年产大豆3200吨，全部成交，底价3960元/吨，成交均价4325元/吨，溢价365元/吨，吉林贸易粮大豆销售量和价格表现好。目前国产大豆供应端基层粮源偏紧，高蛋白大豆货源更紧，市场呈现优质优价的特点，不过价格上涨之后，需求端采购积极性受抑制，需求相对谨慎。短期持续关注国产大豆政策和现货市场的表现。
　　[大豆&豆粕]
　　拉尼娜影响逐步消退，南美丰产预期重回主要交易逻辑，大连豆粕持续震荡偏弱。据海关总署数据，我国去年12月大豆进口804.4万吨，1-12月大豆进口11183.3万吨，年度进口量创下历史新高。近期国内油厂开机率增加，豆粕产量增量，为饲料养殖企业旺季需求提前备货。随着巴西大豆陆续上市后美国大豆出口窗口缩窄，价格或将继续承压。后续一方面要持续关注美豆具体出口情况，另一方面，需关注南美拉尼娜天气能否造成持续影响。策略上如南美天气未发生较大变化，近期豆粕价格还将追随美豆底部偏弱震荡运行。
　　[豆油&棕榈油]
　　市场情绪偏空，豆棕油从近期高点快速回调。豆棕油上沿受制于全球油料的供应扩张趋势没有结束的迹象，棕榈油供应端约束在放松，马来单产和面积比2020-2024年供应紧张期间有了较好的改善，长期角度需要观察棕榈油树龄老化重新种植带来的供应端风险是否会平滑过去，不产生较大的供应冲击，并带来供应趋势增长，因此价格的上方存在约束力量。豆棕油下沿方面受到全球生物质柴油的扩张趋势仍然没有止步，因此工业需求仍然会给价格托底。总体维持区间震荡思路，由于棕榈油长期供应趋势需要时间去观察，以及印尼政府对棕榈油的话语权增强，定价的不确定性增加，因此要防范震荡区间上下沿稳固性不足，需警惕区间边界失效风险，过往的价格区间只是参考，届时需要实时调整波动区间。