投资要点
　　 【本周报意图】本周报意在汇总大制造中观策略组内部每周重要深度报告、重要点评报告与边际变化的观点。
　　 【团队核心标的】
　　横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、三一重工、中联重科、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等。
　　 【核心组合】
　　横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、金沃股份、开普云、新时达、涛涛车业、三一重工、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、中联重科、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份。
　　 【上周行业观点】
　　机械：工程机械多种产品开始涨价，成长聚焦商业航天、具身智能、AIDC、核聚变。
　　 【上周各行业及大制造内部涨跌幅情况】
　　截至2026/1/9，上周（2026/1/5-2026/1/9）板块跟踪指数中，表现最好的五大指数为：综合（申万）（+14.55%）、国防军工（申万）（+13.63%）、传媒（申万）（+13.1%）、有色金属（申万）（+8.56%）、计算机（申万）（+8.49%）。
　　截至2026/1/9，上周（2026/1/5-2026/1/9）大制造板块跟踪指数中，表现最好的三大指数为：工业气体（+16.01%）、中证中航军工主题（+15.04%）、长江锂电设备指数（+12.65%）。
　　 【年度行业投资策略】2026年机械行业风险排雷手册——年度策略报告姊妹篇
　　周期反转：工程机械、工业气体、船舶、光伏设备、锂电设备
　　工程机械：海外市占率提升，国内更新周期逐步启动
　　工业气体：周期底部，气价有望企稳回升，行业整合提速
　　船舶：景气上行，盈利持续改善
　　光伏设备：行业触底，关注光伏新技术、泛半导体新转型
　　锂电设备：储能需求带动景气向上，固态电池产业化拐点已至
　　成长崛起：具身智能、可控核聚变、半导体设备、AIDC、PCB设备
　　具身智能：应用落地、订单为王
　　可控核聚变：国内外催化不断，聚焦核心供应商
　　半导体设备及EDA：自主可控重要性凸显，国产替代势在必行，市场扩容叠加格局优化
　　AIDC：AI需求持续高景气，看好柴发国产替代、量价齐升，燃气轮机国内龙头空间加速打开
　　PCB：AI催化行业量+价齐升，国内龙头空间加速打开
　　出海提速：对美战略乐观，非美行稳致远
　　对美战略乐观，精选景气：贸易争端缓和，寻觅中期选举的刺激方向、联储降息周期与AI产业趋势的交汇点
　　非美行稳致远，关注新兴三大主线：友岸产业转移、资源优势国、顺周期
　　重点推荐：三一重工、徐工机械、恒立液压、杭叉集团、上海沿浦、浙江荣泰、横河精密、五洲新春、金沃股份、巨星科技、涛涛车业、弘元绿能、北方华创、中国船舶
　　 【上周重点行业点评】汽车：2026年汽车国补超预期，L3商业化开启、增量空间广阔
　　国补政策：2026年汽车国补政策落地，注重增质提效
　　变化：补贴方式改为按车价比例补贴，全国执行统一标准。相较于2025年政策，2026年国补政策变化主要在于补贴方式改变，此前国补为定额补贴，2026年改为按新车价格比例补贴，并设置封顶金额。此外汽车报废更新、汽车置换更新在全国范围执行统一补贴标准，不再因地区差异出现明显补贴差。
　　新能车：报废更新补贴新车价格12%；置换更新补贴新车价格8%。①报废更新：补贴新车价格的12%，最高不超过2万元；相比2025年政策，车价＜16.67万元时补贴相对变少，≥16.67万元时不变（同为2万元）。②置换更新：补贴新车价格的8%，最高不超过1.5万元；相比2025年政策，车价＜18.75万元时补贴变少，≥18.75万元时不变（同为1.5万元）。
　　燃油车（2.0L及以下）：报废更新补贴新车价格10%；置换更新补贴新车价格6%。①报废更新：补贴新车价格的10%，最高不超过1.5万元；相比2025年政策，车价＜15万元时补贴变少，≥15万元时不变（同为1.5万元）。②置换更新：补贴新车价格的6%，最高不超过1.3万元；相比2025年政策，车价＜21.67万元时补贴变少，≥21.67万元时不变（同为1.3万元）。
　　观点：2026年汽车国补政策超预期，有望带动中高端车型需求增长，单价上升有望减弱购置税退坡的负面影响。此前市场对2026年国补政策较为担忧，但新公布的政策超预期——补贴上限没有变化，但低价电动车补贴金额下降、补贴的下沿降低，有望推动中高端车型销量增长与单价提升，从而减弱新能源车购置税优惠退坡造成的负面影响。
　　催化：L3级自动驾驶商业化开启，增量零部件渗透率提升加速
　　2025年12月15日，工信部发布首批L3级有条件自动驾驶车辆的产品准入许可，北汽极狐与长安深蓝获准，开启商业化试点。随L3商业化