摘要：连续上涨后迎来整理回调，现货来看，前期待发订单消化后，成交氛围依然未有好转，部分工厂开启降价吸单，今日山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1680-1720元/吨。基本面来看，气头装置依然继续停车降产中，但煤头装置产能占比连年上涨后，冲抵部分冬季限产的影响，元旦复工以来，尿素日产稳步增加。下游需求近期备货为主，农需暂无刚性支撑，距离小麦返青追肥集中备肥预计还需月半时间，而工业需求虽由于环保限产解除后产能利用率有所增加，但临近春节假期，开工负荷即将大幅降低，对尿素支撑乏力，本期库存数据基本持平，部分工厂备肥已完成大半，上游工厂去化进程放缓，目前库存同比去年大幅偏低，但依然位于近五年来偏高位置，同比去年对尿素价格压制偏弱。综合来看，前期国际市场地缘冲突及印标刺激尿素价格上涨，但基本面不支撑盘面大幅上行，出口预计春耕阶段难有大量配额出现，盘面进入整理回调阶段，短期偏弱整理为主