1)行情回顾:1月9日，沪金期货主力合约收涨0.68%至1006.48元/克，沪银期货主力合约收跌0.9%至18731元/千克。
　　2影响因素分析:美国12月非农新增就业人数低于预期，且10、11月数据遭到大幅下修，表明美国劳动力市场仍在降温;与此同时，伊朗全国性抗议活动愈演愈烈，市场对伊朗紧张的地缘局势升温担忧加剧，叠加特朗普再对格陵兰岛发表激进言论，避险需求走强推升贵金属价格。上周五夜盘，伦敦现货黄金重返4500美元)盎司关口，伦敦现货白银再度突破80美元/盎司关口，沪银期货主力夜盘涨超6%至19438元/千克。此外，从基本面来看，白银现货维持升水，现货偏紧格局不改也尚可支撑银价延续高弹性运行。展望后市，我们预计贵金属价格短期料偏强运行;但美国12月失业率回落和1月消费者信心指数、通胀回升，美联储1月降息概率不足10%，加上上期所、芝商所频繁出台风控措施以抑制投机热度，其波动幅度或仍会较为剧烈。后续，建议关注美国GPI、特朗普关税裁决《周三）、伊朗局势进展、美联储新任主席人选及美国关键矿产关税结果等一系列事件。长期来看，贵金属的上涨逻辑并未逆转，策略上仍以逢低做多或卖浅虚看跌期权为主。
　　3）中长期观点:中长期来看，美联储仍处于宽松周期、大国博弈加剧和逆全球化趋势将令全球地缘不确定性持续、美国巨额债务和美联储独立性削弱将进一步增加美元信用风险，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，故金价中长期重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主。