事件描述
　　1月新游周期延续，《鹅鸭杀》《心动小镇》等多款产品上线并获得亮眼表现。中国游戏出海延续景气，点点等出海头部厂商产品延续强势，多款出海新游表现亮眼。后续游戏市场新游将陆续上线，行业或持续迎密集催化。
　　事件评论
　　1月新游周期延续，多款产品获得亮眼表现。《鹅鸭杀》是一款以推理、社交和朋友互动为核心乐趣的游戏，开发商为Gaggle Studios。2021年发行电脑版，多个游戏主播直播玩《鹅鸭杀》，使其迅速出圈。2025年3月，金山软件旗下金山世游宣布与Gaggle Studios达成合作。2026年，虎牙与金山世游联合发行《鹅鸭杀》手游第一次正式上线。《鹅鸭杀》手游全网预约用户于公测前夕突破2000万，并登顶应用宝、小米等多渠道的预约榜，1月7日公测后热度延续，前三天均成功登顶iOS免费榜。心动公司《心动小镇》国际服于1月8日在海外正式公测预下载阶段《心动小镇》成功登顶了全球50+地区免费榜榜首。上述新游的表现验证全球化布局与社交化体验为重要的游戏产业增长引擎，“长青游戏+全球化”战略正成为头部公司提升产品生命周期的关键，具备“轻松社交”属性的游戏品类正凭借其低门槛和强互动性，在游戏市场展现出强大的破圈能力。
　　游戏出海延续景气，多款新游表现亮眼。Sensor Tower最新数据显示，截至2025年12月点点互动旗下《Whiteout Survival》全球累计收入突破40亿美元，同时公司《Tasty Travels: Merge Game》进入12月中国手游出海收入增长Top10，另一款休闲游戏《Truck Star》近期排名创上线以来新高。朝夕光年3DARPG手游《境？界刀鸣》和网易《燕云十六声》亦在12月出海手游收入榜Top30。柠檬微趣数款游戏延续增势。
　　后续游戏市场新游陆续上线，行业或持续迎密集催化。腾讯天美J3工作室的PVE射击《逆战：未来》1月13日正式上线，《洛克王国：世界》定档3月26日；鹰角网络的二次元产品《明日方舟：终末地》1月22日上线。巨人网络《超自然行动组》延续周度更新节奏，正式宣布演员赵露思成为其首位全球品牌代言人，1月15日新地图将开放探索，1月23日开启周年庆典系列活动；《名将杀》于12月19日开启不删档计费测试；三七互娱小游戏新品《生存33天》近期持续位居微信小游戏畅销榜第1，《代号MLK》《斗罗大陆：零》预计26Q1上线；恺英网络《斗罗大陆：诛邪传说》12月进行开启限量计费删档测，《三国：天下归心》全渠道预约超150万，12月23日开启限量付费测，《EVE》iOS端二测已于1月5日结束，安卓端二测于1月8日开启；完美世界《异环》已于12.23发布「共存测试」招募PV并同步开启三测资格招募，并于12月27日开启线下试玩，即将开启三测；心动公司《仙境传说RO：守护永恒的爱2》1月18日开展线下测试。
　　投资建议：后续新游及行业催化密集，游戏板块26年产品周期持续性、业绩确定性仍较强，估值仍有提升空间，建议继续关注游戏板块投资机会，相关标的包括巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、腾讯控股、心动公司等。
　　风险提示
　　1、产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；2、行业监管风险；3、游戏行业竞争加剧风险；4、技术发展不及预期风险。