全球市场观察
　　中国股市上涨，港股原材料、综合企业与可选消费领涨，必选消费、信息科技与公用事业下跌，南向资金净买入68.15亿港币，腾讯、小米与快手净买入居前，阿里与美团净卖出较多。A股传媒、综合与国防军工涨幅居前，银行、非银金融与建筑材料相对跑输。美元兑人民币小幅降至6.975。
　　中国持续释放反内卷与减少贸易不平衡信号。国务院反垄断委员会表示外卖平台拼补贴、拼价格、控流量等问题突出，将开展调查与评估。财政部表示4月起取消光伏等249种产品增值税出口退税，明年起取消电池产品增值税出口退税。
　　新年伊始亚洲科技股表现强劲跑赢美国科技股，反映在两者较大估值差、存储芯片等上游核心零件涨价和三星、台积电等亚洲科技股盈利超预期背景下，投资者在增加亚洲科技股配置。彭博数据显示，部分投资者从估值较高的美国市场向亚洲市场轮动。目前MSCI亚太信息技术指数远期市盈率16.3倍，而纳斯达克100指数远期市盈率则达到25倍。
　　美股上涨，材料、公用事业与可选消费领涨，医疗保健、金融与地产跑输。英特尔大涨，CEO此前与特朗普会面。美国最高法院暂未公布对特朗普关税的判决。非农就业数据强化市场对美联储1月保持利率不变的预期，对政策利率敏感的两年期国债收益率小幅上升。
　　白宫命令房利美和房地美购买2000亿美元MBS，财政部长贝森特表示此举旨在对冲美联储每月150亿美元缩表计划。市场预期房贷利率可能因此下降0.25%，但白宫的影子QE引发市场对白宫干预金融市场定价和削弱美联储独立性的担忧。特朗普呼吁从2026年1月20日起将信用卡利率上限设为10%，为期一年，但该计划缺乏执行细节且面临法律障碍。
　　特朗普再次威胁伊朗、墨西哥、古巴和格陵兰岛，避险情绪小幅上升。美元连续上涨升至一个月高点，美元兑日元一度升破158，日本首相计划解散议会为提前大选铺路。金价反弹重新趋近历史高位。加密货币走低。油价上涨，因特朗普威胁对伊朗采取行动。